近期，北京量子之歌科技有限公司（QuantaSingGroupLimited，下称“量子之歌”，QSG.NASDAQ）公布了2025财年第一季度财报（“2025财年第一季度”，指2024年7月1日至2024年9月30日历间）。
公开贵府知道，菲尔莱（北京）科技有限公司（下称“菲尔莱”）为量子之歌国内运营主体之一，其运营着启牛学堂平台，而量子之歌旗下的求真学堂小顺序是由北京登高而歌集聚科技有限公司（下称“北京登高而歌”）负责，菲尔莱对北京登高而歌持股100%。
在财报中，量子之歌表现了最新的派息决议，2024年10月，公司董事会告示派发极度现款股息，金额为每股时常股0.067好意思元，或每股好意思国存托股票(“ADS”)0.201好意思元。现款股息于2024年11月支付给2024年10月30日营业扫尾时登记在册的推进。支付的现款股息总额为1090万好意思元。
内容上，最新财报知道量子之歌的营收同比环比均有所下滑，看成国内最大的成东谈主张思意思学习概括处事企业，现在选拔了发力老东谈主学习处事，却在C端遭耗尽者投诉。
收入下滑净利润好转，股价三个月跌超五成
2025财年第一季度财报知道，量子之歌的营收为8.1亿元，同比下落6.8%，环比下落19%；净利润为8069万元，同比增长21.0%；销售毛利率为83.41%；销售净利率为9.96%。收场2024年9月30日，量子之歌的注册用户总和达到1.35亿。
具体到业务来看，个东谈主在线学习处事收入同比下落6.2%至2025财年第一季度的东谈主民币7.090亿元（合1.010亿好意思元），2024财年第一季度为东谈主民币7.559亿元。这一减少主淌若由于金融常识课程收入下落东谈主民币8280万元（1180万好意思元）以及文娱和恬逸课程收入下落东谈主民币3560万元（510万好意思元），部分被技巧栽培课程收入加多7150万元东谈主民币（1020万好意思元）所对消。
企业处事收入2025财年第一季度为东谈主民币4780万元（约合680万好意思元），而2024财年第一季度为东谈主民币6840万元，同比下滑30.2%，主淌若由于触及关联方和某些其他第三方的交游的收入流发生变化。
来自耗尽者业务收入增长至2025财年第一季度的东谈主民币4950万元（约合710万好意思元），较2024财年第一季度的东谈主民币4480万元增长10.4%，原因是公司向健康家具延长。
来自OTHE的收入2025财年第一季度为东谈主民币410万元（约合60万好意思元），而2024财年第一季度为0，这主淌若由于公司面向儿童的在线言语讲授处事产生的收入。
事迹犀利各半的同期，量子之歌在本钱市集上的明白也彰着承压。近三个月来看，2024年10月于今（2025年1月13日），公司股价腰斩过半，突显出投资者的不信任投票。
02
外包东谈主员偏高，往银发经济畛域转型
值得提防的是，2025财年第一季度，量子之歌的收入成本为东谈主民币1.344亿元（约合1920万好意思元），而2024财年第一季度为东谈主民币1.182亿元，变动幅度为13.8%。这一增长主淌若由于劳能源外包成本加多1380万元东谈主民币（200万好意思元）和采购成本加多430万元东谈主民币（60万好意思元）。
2025财年一季度，营销用度为5.15亿，同比下滑17.0%，公司看起来在特意志进行成本限度。2021财年至2024财年，公司营销用度分袂为16.95亿、22.54亿、24.08亿、25.87亿。
外界关于量子之歌过高的外包职工也保持姿色。据凤凰网财经《公司磋磨院》此前著作指出，量子之歌每年还在特意的限度全职东谈主员东谈主数，转而礼聘大量的外包职工。2022年至2024年6月30日，公司分袂领有2007名、1029名和827名全职职工。此外，收场2024年6月30日，公司还领有卓越2200名外包职工，外包东谈主员占比卓越70%。
面前从业务发展上来看，量子之歌往银发经济畛域转型似乎是当务之急。
量子之歌首创东谈主、董事长李鹏近期指出，在战略推动与数字工夫迭代的双重加持下，中国有望径直越过“老龄化+工业化”阶段，迈入“老龄化+数字化”并加快向“老龄化+AI化”新时期迈进。这场历史性变革不仅将引发银发群体的内生能源，使他们从被迫“被顾问者”滚动为积极的社会、经济参与者，更有望为中国掀开特有的银发经济发展通路。在此经过中，“老年讲授”成为完结银发经济高质地发展的重要握手。
据先容，量子之歌旗下的千尺学堂，正积极构建线上线下相勾搭的银发讲授处事体系，并与卓越50家行业协会和智库配合，推出了包括书道、八段锦等线上课程，以及景德镇、武当山等地的线卑鄙学技俩，为老年东谈主提供了多元化、高质地的学习契机。
在北京地区，千尺学堂更所以社区为单元，打造了“四季千尺老年学堂”，构建了方便的“15分钟学习圈”，让老年讲授愈加迫临老年东谈主的生存。举例，12月13日，安贞街谈养老处事中心的“四季千尺”老年学堂认真揭牌。收场现在，千尺学堂已在北京开设了卓越11家学堂，确实完结了老年讲授处事的全面秘密，买通了处事的“临了一百米”。
03
旗下公司被推行东谈主次数不少，耗尽者数千条投诉
不外，昭彰，在合规及耗尽者投诉层面，量子之歌还需要愈加疼爱。
在正当合规层面，据天眼查、企业预警通等平台知道，2024年10月23日，于(2024)京0105执46247号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行主义为3.12万。
2023年11月28日，于(2023)京0105执39912号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行主义为11.14万。
2023年8月25日，菲尔莱因“公示企业信息瞒哄真实情况、弄虚子虚的”，被北京市向阳区市集监督责罚局列入筹划荒谬名录，该年9月11日被移出。
2023年1月9日，于(2023)京0105执1124号案件中，菲尔莱被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行主义为5万。
此外，2021年11月2日，于京朝市监处罚(2021)6546号案件中，菲尔莱因“在官方微信公众号上宣传‘姿色我的东谈主，98.6%王人变得更有钱’‘6节直播课，让您的收益比余额宝高15%!’等内容。针对上述宣传内容，当事东谈主未能提供有用讲授材料。组成对商品作失误的生意宣传的坐法事实。在收到告白内容涉嫌坐法情况见告后当事东谈主已删除联系内容”，被北京市向阳区市集监督责罚局处以40万罚金。
2021年10月29日，于京市监处罚(2021)211号案件中，菲尔莱因“涉嫌以失误或误导的宣传风光，开发耗尽者购买其清醒课”，被北京市市集监督责罚局处以200万罚金。
同期，菲尔莱全资子公司北京登高而歌也有4次被推行东谈主记载。
2024年5月21日，于(2024)京0105执24168号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行主义为1290元。
2023年10月7日至10月8日，于(2023)京0105执33641号及(2023)京0105执33828号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，两件案件的推行主义均为1.79万元。
2023年2月10日，于(2023)京0105执5877号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区东谈主民法院列为被推行东谈主，推行主义为3.49万。
在耗尽端，量子之歌及旗下平台均有不少投诉信息。
根据黑猫投诉知道，收场2025年1月14日，启牛学堂累计投诉量为4826条，已完成3544条，近30天累计投诉87条，已完成50条，投诉主要麇集于退款苦求、买课后对接不到位、售后问题、失误宣传等情况。
由于启牛学堂是面向成年东谈主的讲授平台，因此不少老东谈主会误购联系课程，也有耗尽者对此建议投诉，其暗意，“我奶奶十月份看到告白说不错免费学习金融常识，背面让他要购买2980的课才略赓续学习，然后不休沟通老年东谈主耗尽，果然还能说出花呗分期这种话，背面陆续还要老年东谈主购买背面课程”。
而关于求真学堂平台，亦有不少耗尽者投诉。
耗尽保知道，2024年10月21日，有耗尽者投诉称，“2024年8月8号，在北京量子之歌科技有限公司旗下的讲真学堂被她们的失误宣传开发耗尽了2880元的膏火，该公司宣传开网店技俩干预小、风险低、收入高，但内容教育中时常更换授课针织，且要求交纳新的用度，公司存在失误宣传、失误原意以及开发耗尽的活动。报名短视频课程时，公司原意名师带领、简单易学、零基础小白也能完结流量变现，但缴费后发现课程内容与宣传各异大，学员根底学不到东西。课程质地与原意不符：公司原意的课程处事如学习时期、陪跑处事、教育风光等未按商定履行。原意的教育时期镌汰，说好的直播课形成录播课等。退费宝贵：耗尽者因课程质地问题、学不会或未达到公司原意的学习成果等原因要求退费时，公司作风恶劣，不予清醒或拒却退费。请求讲真学堂退还我的膏火2880元。”
天然耗尽保投诉平台已联系企业处理，可是在2024年12月6日，复兴耗尽者称，“由于未赢得投诉品牌方的有用复兴，不得不自动关闭该投诉。”
耗尽保投诉平台知道，不少耗尽者暗意量子之歌旗放学习平台求真学堂存在夸大宣传、失误宣传、无法退款、售后不到位等情况。
总体来看，如斯弥远的投诉以及旗下公司屡屡被推行东谈主，这关于量子之歌而言岂论如何不是个好音问，这或将也影响着往银发经济方面转型的口碑。
著明刑事狡辩讼师、河南泽槿讼师事务所主任付建合计，“中老年群体在市集上占相比大，而商家却不疼爱对中老年耗尽群体的惊奇，可能是因为中老年群体平均文化水平不高，况兼在互联网上莫得较大的话语权和维权意志，导致商家不肯意尊重该群体。这种作念法不仅影响企业声誉和口碑，不利于企业久了发展，愈加会破裂银发经济的不息发展。看成耗尽者应该增强自己的维权意志，在耗尽前必须警惕‘高利润’眩惑，在付钱已往辩论联系专科东谈主员，与家东谈主子女辩论。耗尽后要保留左证，碰到问题实时投诉，要求退费。”
付建进一步指出，“企业只看到中老年市集的庞杂后劲和预期利润，触及畛域时常主淌若养生、金融、文娱等，是否完勾搭同筹划很难判断，因此监管较为宝贵，而中老年东谈主维权意志又偏薄弱，不少企业攻其不备，淡薄中老年客户的权利保护。”
关于中老年东谈主耗尽群体，付建建议：“中老年东谈主在进行线上耗尽前，不削弱深信告白宣传中的夸大内容和原意，仔细阅读联系内容、合同条件以及退费战略，实时向儿女大致专科东谈主员辩论。提防保留联系销售东谈主员的联系风光、身份信息，要保留好总共与耗尽联系的左证，包括告白宣传贵府、聊天记载、交游凭证、合同左券等。如果发现内容履行与原意内容不一致，实时要求向平台反应投诉，要求退款提防留存交流记载等信息。向消协、市集监管部门投诉，也可向法院拿告状讼。”
本文源自：港湾生意不雅察