中指探讨院监测，2025年1月房地产企业债券融资总和为509.8亿元。从融资结构来看，房地产行业信用债融资261.6亿元，占比51.3%;ABS融资248.2亿元，占比48.7%。债券融资平均利率为2.93%，同比着落0.36个百分点，环比上涨0.13个百分点。

　　1.融资大要：信用债、ABS一经融资主力

　　数据来源：中指数据CREIS

　　1月，民营房企发债边界显赫增多。月内，共有4家民营和搀杂总计制房企完成信用债刊行，区分为绿城、滨江集团（002244）(002244.SZ)、好意思的置业(03990)、新但愿地产，刊行总金额39亿元。1月23日，好意思的置业集团奏效刊行2025年度第一期中期单据，本色刊行金额达到15亿元，期限为5年。该期单据的刊行利率为3.00%，召募资金用途方面，好意思的置业集团策画将15亿元召募资金中的7.50亿元用于状貌拓荒，另外7.50亿元用于补充流动资金。1月13日，新但愿地产奏效刊行径期五年的2025年第一期中期单据，该期单据刊行总和为8亿元，票面利率2.84%。召募资金用途为拟用于偿还刊行东说念主债务融资器用利息、状貌拓荒和补充流动资金。好意思的置业、新但愿地产中期单据均由中债信用增进投资股份有限公司提供全额保证担保，救助民企发债的“第二支箭”执续落地，且债券期限均长达五年，对补充流动资金、优化钞票欠债表有一定积极真义。本月始创、中交房地产、华发股份（600325）等央国企刊行信用债，刊行总和区分为20亿元、17亿元、15.8亿元。本月短期融资券占比拟上月显赫着落，带动信用债平均刊行年限增多至3.48年。

　　数据来源：中指数据CREIS ABS刊行边界为248.2亿元，其中，CMBS/CMBN是刊行边界最大的一类钞票证券化居品，占比达44.9%;其次是供应链ABS，占比为28.5%;保险房、类REITs占比区分为14.9%、11.6%。1月，保租房CMBS上新，金融街奏效刊行CMBS。具体来看，1月15日，上海地产住房发展有限公司行为原始权力东说念主的“国君-地产住发保险性租借住房第1期钞票救助专项策画”在上交所奏效刊行，状貌储架边界70亿元，首期37.01亿元，期限21年，刊行利率2.2%。1月21日，金融街刊行的上海融悦中心CMBS缔造，刊行边界46亿元，期限为18年，优先级预期收益率为2.80%。

　　2.融资利率：债券融资利率同比着落

　　从融资利率来看，本月债券融资平均利率为2.93%，同比着落0.36个百分点，环比上涨0.13个百分点。全体资金资本下行配景下房企融资概括平均利率执续裁减，但本月个别央国企、搀杂总计制企业发债拉高了信用债融资资本，因此债券融资平均利率较上个月略有增多。其中，信用债平均利率为3.48%，同比上涨0.25个百分点，环比上涨1.0个百分点;ABS平均利率为2.36%，同比着落1.09个百分点，环比着落0.77个百分点。

　　3.企业融资动态：苏州高新刊行额度最高且资本最低

　　从典型房企债券刊行来看，本月苏州高新（600736）刊行金额最高，达26.2亿元，且融资资本最低，平均融资利率1.8%，苏高新、中华企业（600675）融资资本亦较低，区分为1.8%、1.9%。

　　表：典型企业2025年1月债券刊行统计

　　备注：边界单元为亿元，利率单元为%数据来源：中指数据CREIS